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05-18

警惕!钢价两年大涨之后,工业格局风向突变

2016-2017年,得益于供给侧改革下钢铁供应端的收缩,钢价持续两年大幅上涨,但在2017年底我们就认为供应偏紧导致的上涨将在2018年出现明显的转变,其依据是2018年钢铁行业的供给侧改革重点将由“总量压减”过渡到“高标准倒逼”和“结构升级”,同时产能置换的推进也会促进升级后产能的回补,因此判断2018年钢价支撑的主要逻辑就由供应端转向了需求端。

鉴于房地产投资从产业大周期而言已经进入低增长期,其对钢价的支撑笔者将另外撰写文章探讨,本文重点以工业周期的角度探讨钢铁行业上下游当前处于哪一个周期阶段中,进而判断钢铁需求端的量价趋势。

一、 前提-工业周期的运行逻辑简析

要从工业周期的角度判断对钢铁行业的影响,首先要了解工业大周期的运行逻辑是什么。若把工业行业抽象为一个单独的工业企业,市场经济环境下一个简单的时间链条逻辑就是“供需-价格-利润-产量-库存”,笔者以PPI增速作为价格指标,工业企业利润和产成品库存累计同比增速作为利润和库存指标,通过两两对比的方式可以看出,价格指标(PPI)与工业企业利润增速之间、工业企业利润增速与产成品库存增速之间存在较明显的相关性,且均呈现出与上述逻辑相符的领先性。(来源:我的钢铁)

05-18

多项宏观数据公布 对钢市影响几何?

【导语】5月中公布大量宏观经济数据,前四个月粗钢产量亦得到官方公布,具体表现如何,且逐条分析。下表是本月目前公布的部分宏观数据情况及央行市场资金政策。

中国4月规模以上工业增加值,同比 7%增速比上月加快1.0个百分点,比上年同月加快0.5个百分点。

中国1至4月城镇固定资产投资同比增长7%

央行5月15日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作,16日再投放2000亿

中国4月粗钢产量7670万吨,同比增长4.8%(3月增长4.5%)

4月份规模以上工业增加值表现尚可,7%的增速较上月增加1%的百分点,一方面上月恰逢节后恢复期一方面自身环比亦有较大进步,规模以上工业增加值稳步增加与上月开始的钢铁库存降低不相悖。

1-4月城镇固定资产投资同比增长7%,低于7.4%的预期值,较前值下滑0.5%,前四月城镇固定资产投资同比下滑至2000年以来最低点。主要原因或可归结于基建的放缓,地方政府债务扩张受限,1-4月基建投资同比增长回落0.6个百分点至12.4%。基建方面除受地方政府债务限制外,城镇化的爆发期度过,增速放缓理所当然,其对基建项目的需求也趋于稳定,新的城镇化要求或基建需求或能再度刺激该部分投资。

数据来看四月份粗钢产量同比增长4.8%,比三月份涨幅有所增加,考虑到3月份上旬北方钢企处于冬季限产中,直至后半月才解除部分限产,涨幅的增加可以理解,虽然如此但是产量的实质增长将缓慢作用于后期市场,对钢价形成上方的压制。(来源:卓创)

05-04

河钢大涨220,高位成交乏力,钢价强势依旧?

5月3日,全国钢材市场价格小幅上涨。上海、武汉、广州、京津冀、沈阳、西安等19个市场价格上涨10—100元;杭州、福州、南昌市场下跌10—60元。4.75热轧板卷市场价格小幅上涨,上海、济南、石家庄、成都、西安等12个市场价格上涨10—60元;邯郸市场下跌10元。20mm中厚板市场价格震荡走强,上海、济南、天津、成都等17个市场价格上涨10—50元。

今日唐山钢坯直发成交一般,仓储现货由早盘的高价3740元/吨降至3720左右含税出库,成交由强转弱。期钢震荡运行,现货市场观望情绪略有增强,成品材个别品种成交可,整体显一般,午后钢坯持涨后价,现普碳150坯报3660元/吨,165矩形坯3680元/吨,20MnSi坯3780元/吨,现金含税出厂。

黑色系商品期货弱势收跌,其中成品材领跌,双焦小幅下跌,铁矿石抗跌。

从期螺日K来看,今日螺纹收中阴线,与昨日实体阳线相当,短期调整过后,在基本面大好的情况下,市场有望继续上行,操作上面建议,逢低做多,注意仓位。

今日全国10家钢厂发布调价信息,均对钢材价格进行了30—220元/吨的调整。

钢材现货市场

建筑钢材:全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4218元/吨,较上一交易日价格上涨23元/吨。昨日全国市场成交大幅放量,市场需求部分透支,故今日需求有所萎缩,加之期货走低,终端客户观望情绪渐浓。虽需求有所萎缩,不过眼下市场库存较低,部分地区更有规格断档现象出现,预计明日国内建筑钢材窄幅整理为主。

热轧板卷:全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4215元/吨,较上一交易日价格上涨13元/吨。一早市场延续涨势,商家心态比较乐观。不过随着期货的回落,加上成交的萎缩,午后部分市场价格小幅下跌。短期内低库存对市场有一定的支撑,但需求的低迷也制约了价格的走高。预计明日热轧市场价格震荡运行。

冷轧板卷:全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4640元/吨,较上一交易价格上涨11元/吨。今日期货延续昨日涨势,但涨幅收窄,部分市场反馈资源整体偏紧,主流钢厂部分规格资源短缺,市场价格小幅探涨,成交较昨日回落。商家心态回归谨慎,预计明日冷轧价格窄幅震荡可能性较大。

中厚板:全国24个主要城市中厚板均价4419元/吨,较上一交易日价格上涨21元/吨。早盘现货市场报价依旧以补涨为主,由于大部分区域现货库存暂无压力,而现阶段市场整体心态依旧偏向利好,因此价格维持上涨趋势。但电子盘市场整体走势稍显趋弱,预计明日中厚板市场价格或盘整趋强运行。(来源:我的钢铁)

05-04

沙钢已涨200,废钢涨势仍可期?

受期螺、钢坯大幅上涨,华东-江苏市场得以提振,部分料型出现小幅上涨,现市场不含税:重废2160-2270,中废1860-1940,小废1650-1750,镀锌料1920-2080,硅钢片2130-2180,铁屑1680-1760;铸造用钢板新料含税2650-2750.目前本省基地,码头因环保影响加之假期收货较少,市场废钢现货回收加工成本事实上早已高出本地钢厂到厂收购价格。毋庸置疑的一点是:成品材库存下降,需求释放,成材涨势利好废钢,贸易商看涨心态居多必然导致部分钢厂到货减少,据了解废钢沙钢昨卸货6700.26吨,较节前减少6000。节后上班第一天,废钢到货量基本为零。不出所料今日本省主导钢企率先领涨100(近期累涨200),调后:重一2480重二2440重三2400炉一2500炉二2460剪中2350粉碎料一2350中一2300小一2180冷钢一2000压块一2150原料压块一2000原料压块二1950原料压块三1900切碎原一2050切碎原二2000切碎原三1950切碎原四1900含税,单位:元/吨。(来源:我的钢铁)

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